在经济直线下滑的情况下▷▒▋…▓，粤通卡app下载债券投资者目前只相信两件事▒●▒▼▼：美国财政部正在向市场注入大量债务▊❈★▊░，美联储也已完全动员起来▷▋▲△|。
美国政府即将通过再融资拍卖筹集创纪录的960亿美元资金▒※●▷▓，用于刺激经济○█▓■◆。交易员将吸收这一点以及美联储大大杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）周三的任何指引△★▒□█，电影大亨特技与特效市场已开始对冲负利率风险◇★●▼▓。
这些财政和货币力量正在推动曲线两端的收益率差距扩大◁※▉▼※。2年期国债收益率接近零上方的历史低点■●★∷※，而即将推出的20年期国债正帮助推高长期国债收益率❈▼◆▷░。
许多投资者认为曲线会进一步变陡▷●△❈◇。一个关键原因是◆▉▽█▶：随着美国财政赤字逼近4万亿美元█□▼■◇，供应压力预计只会增加▲△■※…。美联储虽然承诺将维持接近零的利率以帮助恢复经济增长▲■▒○▽，江南才子唐伯虎攻略但仍在继续放慢购买美国国债的步伐▲▒▓◁◇。
道明证券全球利率策略师Priya Misra表示▼▊░◆▽，“市场焦点都集中在重新开市上▽□◀∷◆，因此我们将对此敏感※▉◆▊▉，龙之崛起布局图但这需要一段时间才能知道…▽※▉∷，这完全取决于公债供应和美联储需求∷█▉▒▶。”
5年期与30年期美债利差两年期公债收益率本周初报0.16%◀□◆▓◀，离上周五触及的纪录低点不远◁◀◆□▷，发明工坊2怎么玩因市场押注美联储可能在2021年将指标利率降至零以下|◇◇▋◁。五年期国债收益率上周五也跌至前所未有的0.27%▶▊○❈▉，比长期国债收益率低约105个基点■░▊◇∷。这一差距是今年3月以来最大的█□∷■★。
这种可怕的增长前景通常会鼓励投资者买入长期政府债券❈▽▒▊░。周五公布的就业报告显示❈△▶█░，美国4月失业人数达2050万人○◆░□△，失业率为1930年代以来最高水准的三倍…▽▼░□。
久期风险
但至少在短期内▓∷◀▋▼，买家本月可能会被大量的久期风险压得不知所措——根据Academy Securities期限交易主管伊恩-伯德特（Ian Burdette）的说法▓▽|◆▊，这是一个“巨大的纪录”◀■■◇△。
鉴于利率如此之低……▷▷▷，加上20年期国债的到期时间※▼◁█△，他估计∷▷▷▉■，在即将到来的4次30年期◁▒◀◁▋、10年期●◆∷|▒、20年期和30年期国债的票面利率拍卖中∷▼▓▶◁，每一个收益率基点的潜在综合风险价值超过1.4亿美元□❈▽※●。这几乎是上季度融资增量的两倍▋△▋◁▽。他认为30年期国债收益率可能会从目前的1.38%回升至2%…∷★…▼。
本周可能还会有更多关于重启经济的讨论■█∷|▲，这可能会导致一些投资者认为危机最糟糕的时刻已经过去▷※█◀◆。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）美国投资策略主管迈克尔-克鲁克（Michael Crook）说○▊□▷▶，如果恢复投资的努力进展不顺利▊▋■■※，当前的收益率底部将无法维持❈█□▼░。克鲁克说※■□◀|：“未来两到四个月▉▓◀★★，如果经济影响明显会严重得多▊∷★█▓，我们可能会再次测试这些低点◀■▉▓※，但也可能会看到更低的利率○❈▓■▽。”（新浪美股 林克）
责任编辑●▉∷▶▽：张国帅
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