来源●▒★▲▼：证券日报
原标题▓▽○■▋：中芯国际退出纽交所回归A股 有望成科创板首个“A+H”红筹企业
本报见习记者许伟
5月5日晚…▶△◀※，三国志11左慈怎么获得中芯国际发布公告称◀▽★▼■，董事会于4月30日通过了赴科创板上市的决议▷△……▊，本次赴科创板上市▋∷▲▓□，中芯国际拟发行股份不超过16.8562亿股▷…|●■，并由海通证券以及中金公司保荐★…▷●▶。
5月6日■△★▲█，受此消息提振▉❈★▼|，中芯国际股价一路走高▼▒▉▶▓，股价收于16.9港元◀◇▶★▶，涨幅10.75%▊★●▋◁。当日○|◇▶△，虚拟城市游乐场A股的半导体板块也随之应声大涨▶█■★▋。5月7日░◁|▋○，中芯国际拉升后回落◆░▷◇★，收于16.94港元░▷▼△▲，涨幅0.24%◆▼◇□▋。
中芯国际方面在回复《证券日报》记者采访时表示○▶▒▒■：“请一切以公告为准●▽█□▓。”接近中芯国际的有关人士则向《证券日报》记者透露◁▊★▶▽：“公司对各种融资渠道保持开放性▶△…▷▷，并会积极配合有关政策◁|▉▒|，在科创板的上市▋●□█▓，符合（公司）未来可持续发展的利益○▷▼※※。”
三地上市积极扩产
资料显示●∷▊▽■，中芯国际2000年4月份创立于上海▽∷▊…△。2004年3月份★▉▼■●，中芯国际分别在纽交所和联交所上市■◆★|…。2019年5月份■▋●∷◀，消灭星星积分版中芯国际公告称▲…|▷▒，公司拟从纽交所退市▊※◇█○，但保留OTC市场交易▽❈▲※▷。
Wind显示■▷◀▒□，以5月7日收盘价计▷░▼❈▲，中芯国际目前在港股的市净率为1.8倍◇▊◁▷▶，市盈率为50.2倍|█▼▓…，与同行业的科创板上市公司相比|❈▋◁❈，估值处在低位□○△▊░。
香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示░◁□∷△，科创板的高估值会对港股估值有影响△░▉…●，遗忘花园但程度不大※□▶■█。从公告看▼★◁|░，中芯国际回科创板发行的是人民币股票|○△❈❈，这部分股票不能在联交所交易※※◇★▉，未来将是港股与A股分别独立交易◀∷●█▷。但中芯国际将是第一个包含科创板在内的三地上市企业▒∷∷○▶，这将为其他类似企业建立样板░▉★▼□。
2019年年报显示░∷…※※，2019年中芯国际实现收入31.16亿美元△■▲▊▷，实现净利润1.59亿美元△■○◆◇，同期的研发费用为6.87亿美元░■◁▉░，研发占比在20%以上◇|▒△★。
中芯国际在公告中表示|▊▼▊▋，五彩泡泡球拟将本次募资的40%用于12英寸芯片SN1项目▷❈◆∷※，40%用于补充流动金▋●░□▋，20%用于研发项目储备资金△■■◇★。据悉SN1项目主要是生产14nm及更先进芯片□◁▓▷◇。中芯国际方面表示★❈░▼█，赴科创板上市将使本公司能通过股本融资进入中国资本市场▼★|∷□，并于维持其国际发展战略的同时改善其资本结构◁◆▲△■。
半导体研究机构芯谋研究首席分析师顾文军对《证券日报》记者表示◀░▽░❈，虽然在7nm领域▒◇▋●◇，中芯国际与台积电和三星有差距▋●▼▋◇，但是14nm领域※△▼▼▊，中芯国际在中国大陆企业里跑在前列◁○▋░▒，并且目前14nm领域市场需求旺盛▼※◀◇▲。2019年年报显示▋▲△◇◆，中芯国际28nm以及14nm芯片创收占比为4%○★▶▽※。对此▓▓░▽❈，顾文军表示▊▒█■▲，14nm是一个长节点…△◀□◁，随着14nm芯片扩产█▋▉▽■，未来中芯国际将新增持续增长的业务点▒▶▶△○。
或借政策东风
同样在4月30日◆◀∷∷▋，中国证监会发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（下称“《公告》”）|★●◁□。
金杜律师事务所单颖之律师指出▓▋▊★█，相比于此前红筹回A市值必须超过2000亿元的要求■∷❈●▽，《公告》降低了回A门槛|▲▋▒▽，即市值只要超过200亿元且符合监管要求的境外上市红筹企业可申请在境内上市█…▋∷○。
从市值看…░▒▋|，截至5月7日收盘░▉◁▲○，中芯国际的总市值约873亿港元◇▉|□■，远超200亿元的门槛▲◁▽○▓。中芯国际的科创属性也契合了政策修改后的要求▉▋…○▲。
北京德恒律师事务所尹汤律师在接受《证券日报》记者采访时表示▉|∷❈○：“《公告》虽然短小精悍▉◆░□□，但是内容重磅░❈▓◇◇。降低市值门槛※▼❈▒◇、给VIE结构境内上市提供政策支持等内容◁※■▉○，对于中芯国际这类境外上市的红筹回归肯定是利好▷●❈▋❈。”
尹汤同时指出▓▲◁▲▓，《公告》部分条款表述上偏原则化░▊▓△▲，比如VIE结构回归上市如何征求其他部门意见等★▼△※▶，具体操作还得看进一步规定◁●△▒❈。
虽然中芯国际赶不上成为首家以红筹模式在科创板上市的企业（第一家企业为华润微电子）◆▼■△◀，但是很可能成为首家以红筹模式实现“A+H”科创板上市的企业…░○▲▒。
中芯国际方面预计▶▶◆▽▋，未行使超额配股权的情况下▶▊■░※，在科创板上市后□▲※▓★，境内A股股东将合计持股24.64%■◀▓△◁，核心关联人士的持股比例则降至24.22%∷◆◀◇◁，而公众持有的港股比例则降至51.14%|▊▲△◇。
点燃板块行情
5月6日▽▓□△■，半导体板块跟随中芯国际开启了大面积上涨行情▷|▽▽●，5月7日▲▲▊▊◆，板块股价有所回落▓●▓▊▷。
5月6日开盘后█★▓▒▽，半导体板块领涨两市…□…∷❈，长电科技…※◇▓▊、北方华创▓※▊●○、中微公司等个股迅速拉升…|∷▶▒；当日收盘后★░○▽◆，沪硅产业▉◆❈◀□、聚辰股份|▓░◁□、南大光电▼◀★▒△、晶瑞股份❈❈◆●▒、兆易创新等多股纷纷涨停…▼|█▲。此外○…◁◆▼，光刻胶□◀…□❈、显示屏制造装备▲◀★░※、半导体材料等上下游行业的概念板块均有不同程度上涨…▽▽▋▲。
《证券日报》记者发现…△◆○★，表现抢眼的个股与中芯国际均存在“荣辱与共”的紧密联系█|◆░▉。例如△●▒□|，新晋科创板企业沪硅产业是中芯国际重要的原料供应商▒◀◀■●，4月底▼▊■…▋，原中芯国际CEO邱慈云出任沪硅产业总裁❈★░|▉；安集科技则深度绑定中芯国际□□▓▒◀，后者是最大单一客户▶△□◀∷，收入占比近6成※◆●◁※；中芯国际是中微公司的第二大客户◇…❈▋|；兆易创新则是中芯国际的客户及战略投资方∷▲□■○。
在方正证券分析师陈杭看来△□※△◆，中芯国际作为国产晶圆代工龙头▼❈●◁▽，近年和大陆国产设备▉●░▒▊、材料▲∷…■░、设计厂商密切合作★●▲▊|，成了国产IC产业生态的“航母型公司”※▲◁○※。目前半导体行业已处于上行周期▊▲◇◇△，中芯国际2020年将重启增长|◆◀◇★。此次拟科创板融资将进一步提高“国产IC航母”的实力∷▲▉◆▒，促进国产IC生态发展❈★░◇※，相关“中芯国际产业链”企业将受益◆○●▲▒。此外▼▒◆◆◆，“红筹回A”政策利好海外上市科技股▲∷▷|▓。
