原标题◁∷▒◁■：云计算产业发展态势较好░▓■▼▊，报数三国演义上市后的金山云能否拿下更多市场份额▼▷★▉※？
张一迪
金山云（KC.US）于北京时间5月8日晚间正式在美国纳斯达克上市△∷█▶█，发行价为每ADR17美元●▷█▒▒。首日收盘●∷◀▊▓，金山云报23.84美元▊□●▶△，上涨40.24%▉▶❈◀▋，总市值为47.74亿美元▽○▒▲▶。金山云2019年全年总营收为39.56亿元▷※▷▊▷，佳一云数学登录同比增长78.36%▉◆★▶▉。不过|…|▲■，金山云仍处于亏损状态∷∷◁□★，2019年净亏损11.61亿元□█▼▼█。
多家券商在近日发布研究报告表示❈○▷△■，由于IaaS的快速发展●◇❈|█，云计算产业将从中受益▒▲▽❈▷，新隋唐演义攻略为未来发展打下良好基础○▉▽…▼。长城证券的研报认为❈██▼■，随着全社会的数字化转型▽▽◆◆❈，云计算渗透率将大幅提升░▼▊▼▼。IaaS服务成为云服务商向企业提供IT基础资源的主要形态▒▉◀▒▉。
根据信通院数据▒█◇◁◆，2019年H1金山云在中国公有云市场排名第六★▶▒▲◁，市场份额约5.3%▋|░◁▒，拳皇十周年加强版同比提升0.8%▓▲▽◆◆。从金山云过往收入来看■▓△∷▓，其市场份额不断扩大△▉▼▽○，与其收入来源集中于公有云▶□◀∷★，以及其头部大客户收入较为稳定有关▓░❈▽▓。
在公有云方面◇★◀◁●，金山云的公有云收入占全部收入的85%以上|▊■❈■。根据IDC报告▽█▒█◇，五子消消看2019Q1-Q3中国公有云IaaS市场同比增速分别为74.1%■□◁▒░、72.2%|▼▋※▋、62.2%|△█▶●， 金山云增速高于行业平均增速…■▶★▷。
在大客户方面▓▒▒◀▲，招商证券表示○▒▲▒▊，金山云的收入主要来自于高端客户◇■❈▷▋，近三年来其收入比例分别约93.7%░◆∷◆◁，95.3%和97.4%※●░▉▲，在客户信任度方面有一定优势|…■∷●。
此外○△∷●▶，客户留存率（续约率×续费率）是反映云服务质量的关键指标▓░□|▼。招商证券表示◇▼||◁，金山云的客户留存率较高○▲…□▲，2018年……█∷▶、2019年分别为161%和155%△□…■●，这代表即使不拓展新的客户▉◀◀★□，现有客户的续约加上ARPU值提升▉▲□●❈，公司也能实现50%以上的增长▶▓|∷▋。
过去三年中●■|▓◆，金山云在技术上维持与金山集团及小米的协同性★▽△▋∷，但其关联方合作收入占比不断降低▉▋▲□❈。比如◀▋□▋●，2017年和2018年金山云的最大客户均为小米▓▲▽◁█，占比分别为27%和25%▼░…●∷，而在2019年▶…░○∷，小米的收入贡献占比下降到了14%■※▒※■。来自金山集团的总收入也连续三年下降○▲※█▋，分别占 2017-2019 年总收入的4.0%○▶▉◇▲、3.5%和 2.8%◆◁◁◇▋。
在对关联方依赖性不断降低的同时※▊◇█▒，金山云也加强了对安全性要求较高的金融客户的布局░□※■▊，客户包括中国建设银行和华泰证券等❈▋□●|，政务方面也不断推出新解决方案去拓展市场▊▶※▶※。
