作者 | 周佳丽
报道 |投资界PEdaily
原标题◇□◁▽▲：49岁◇█∷▷…，上古卷轴5见识超凡丁磊今天身家超2000亿
这是丁磊创业生涯里的第三次敲钟…▽▋▋░。
投资界6月11日消息▲▽◁◆▽，今日◆※▽▒▉，网易（09999-HK）正式登陆港交所░▓▼◆▷，发行价123港元/股❈◁▲▓▊，首日高开8.13%◇▊▷●▓，报133港元/股■▊▒△▒。截止发稿▼∷■★□，网易的最新市值已超4500亿港元▲▲▋▓▒。
回首20年前△★▲◁▼，网易是第一批登陆美股市场的中国互联网公司之一△◀▊▲▲，一度差点退市●◆△▲▽；20年间△※▷▶▶，网易股价从首日收盘的2.63美元攀升至逾400美元□●∷※░，市值现超500亿美元▶△░▶▷，涨幅超2700倍▲◆▶▓○。如今※★▊▉▓，网易成为全球唯一一家母公司及子业务在纽交所▼▶■◁■、纳斯达克◀|▋◇※、港交所同时挂牌的互联网企业◀△▋||。
值得一提的是▉▋▽▓◁，网易敲钟▒▶░△●，拉开了2020年中概股回港二次上市的序幕▋∷○◇△。香港交易所行政总裁李小加曾直言█■▓○◆：“目前美国的氛围变得不那么友好了…■○▉…，而我们已经从根本上对上市制度的许多方面进行了改革░|●❈▶，使我们变得更加灵活○□▽●▉。”眼下▓▊●▊▋，秦时明月q传中概股加速“回家”★△|█※，回港二次上市潮汹涌而来★▷▲▋░。
一切才刚刚开始□□□▷▋。一周后●▼░◀●，京东将紧随网易回归港股◁∷▊▽▊，那么京东之后…■█▶❈，又会是谁呢▒●∷▷◆？
20年○※■█∷，网易市值涨了2700倍
游戏业务堪称印钞机▲◆∷◆▲，占收入8成
锣声响起▽░▊▽…，网易顺利回归▊▊※▷△，成为2020年第一个赴港二次上市的中概股▋▓▓◁◁。
2000年▒△◀|▉，中国互联网还在萌芽◁▲░□…，BAT大佬们也才初出茅庐∷❈▼▽▉。而此时的网易已经在丁磊的带领下◇▲█▽◇，赴纳斯达克敲响了人生第一锣◀▊□…▓，一跃成为首批在美上市的中概股之一□∷■●▶。彼时□░▉△■，丁磊才29岁◆|◇▲…。
如今的网易▶▋●◇░，已不再是那个单一的门户网站◀█▋▽…。旗下教育板块有网易有道◁▶■△◆，并在2019年10月登陆了纽交所▶▉|◆▓；考拉20亿美元“卖身”阿里后○▉◆■▲，网易电商版图里仍有一枚“严选”▶△▲○◆；在线音乐有网易云音乐|▒△□◁，模拟城市5梦之都占据行业第一梯队□◁▒※∷，坊间曾传言该业务有望独立IPO◀▊❈△▋。
根据网易发布的2020年第一季度财报显示▋|░■▉，网易第一季度营收170.6亿元人民币△∷★▶▒，超市场预期的156.54亿元人民币▒□※◁▉，同比增长18.3%※❈▷■▼，已经连续八个季度保持百亿以上的营收❈◁◀▒∷。归属于网易公司股东的持续经营净利润为35.5亿元人民币■◇★∷▉，超出市场预期■○▊▉※，同比增长近30%…▋○█◁。
其中▼…△░■，游戏被认为是网易最赚钱的业务▲※█∷◀。2001年□●▉▓▊，网易开始发展在线游戏业务★▋★❈∷，自主研发了《梦幻西游》…◇●▒░、《阴阳师》等长线产品※▲▋△░，位居全球第二大移动游戏公司❈△◀…●。财报显示▉●▼▼❈，2020年第一季度网易游戏净收入为人民币135.18亿元▷▊※□○，同比增长14.1%▷█△❈▒。截至目前★▓▷●◇，游戏业务的收入约占网易总收入的八成左右∷▉▉…∷，更提供了大约九成的利润●■|◆□。
此外|▲∷▉▊，丁磊还有一个重要的副业——养猪▊▽△▼|，搞怪碰碰球免费下载也正因如此●□▽▓○，网易也被戏称“猪厂”|▋◇◆▓。
纳斯达克上市20年…▉◆▼∷，网易被行业誉为互联网行业的“茅台”▽■▊∷▷。据估算▒…▒▷◁，上市20年来░▋◀■▒，网易从市值最低不足2000万美元暴涨2700多倍至超550亿美元▋◇△○◆，股价增长超过90倍▽❈❈▽█，回报超大市逾5倍○◆■■▶，算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2%▷▶▲★▊。
丁磊也曾自豪地表示▶█◆▷▲，“在过去二十年里△■○▼★，每年的资本回报率都超过20%○…▲▼▼，在中国只有两家——一家是茅台◇░▉▋░，另一家是网易▲▼▓|❈。”
丁磊身家超2000亿港元
当年差点退市■∷❈|◀，段永平200万美元出手相救
成功登陆港交所▓■▋▽□，网易即将开启下一段旅程█◆∷▊░。
根据网易在港交所发布的公告显示○▓|□▊，本次上市网易将发行1.71亿股◀●◆▓…，全球发售所得募集资金总额预计约为209.29亿港元░●◁|▶。招股书披露◆◆█▽◆，此次上市所募集的资金将用于公司全球化战略及机遇▓…▼…▽，马卡龙玩图推动对创新的不断追求以及用于一般企业用途△|▼○❈。
股权方面█■▓※▊，无论是二十年前还是二十年后▲▽▽▒◇，丁磊都是网易绝对的“一把手”●△◇◁▊。根据招股书显示◆▽█◆▶，丁磊持股14.56亿股▒▲❈▒▋，约占总股本的44.7％▷○▲★…，Orbis Investment Management Limited持股数为1.674亿股❈△◆▼▼，占总股本的5.1％◆▷░★▲。照此计算●▶▒◀◇，丁磊个人身家已超2000亿港元（约合1822亿元人民币）▼△★▓▒。
20年前没有到来的高光时刻|□※▷※，终于在20年后还给了丁磊▷░█◆|。2000年6月▼◆░▊●，本想借着上市把公司进一步做大做强的丁磊∷▷█▽▷，没能如愿◆▒░◇★。比起先行上市的其他两家中国概念门户网站—中华网和新浪▒▒●❈○，网易并未被市场看好▲◇❈◁★，开盘即破发○△△▋○，收盘跌至12.12美元▷□▶▒▓，跌幅21.77%▼◇★❈▶。
而随着纳斯达克泡沫的破灭▊▉◁▉▉，网易更是蹭得一鼻子灰▉▊∷|▷。网易的股价从上市时的15.3美元一泻千里▽▷□★▽，最低跌至0.48美元▲▼◇◁▋，跌幅达97%▋|▊∷…。当时仅过了半年░●∷▲░，丁磊就有了想要卖掉网易的念头●▒▓▊▷。而更难捱的是2001年第二季度△▊□∷▲，网易陷入经营财务危机◆▷□◆▼，面临摘牌危机|▶★★▽。
最终▊▊●△▷，网易被勒令停牌△▽◇█※，股价定格在0.64美元■●|◁△，市值跌至不足2000万美元▷∷◁▷|。“上市之后就很迷茫□◇◇▊■，连卖掉网易的心都有过■◁◁◇□，最后没卖不是因为心气高▋◀█★□，而是财务审计有问题◁||∷▼，别人不肯买❈▼❈◆★。”跌入谷底▽▽◀※△，丁磊曾回忆说|▋■◇◆，最难的时候◀❈○▲◀，甚至想去卖电脑◇◆▶|█。
直至贵人段永平出现▶▉∷▼▒。2002年4月▷■◆※△，段永平夫妇在公开市场以200万美元买入152万股网易股票，占网易总股本5.05%※∷▉●▼。这对网易来说，无疑是雪中送炭…▋□●▓。随着无线业绩的大幅增长，网易利润迅速飙升，股价也开启了第一轮上升攻势，从1美元左右一路拉升至15美元以上★◁░◁|。一年后，丁磊问鼎中国首富◀★▷◀▋。
穿越生死线，丁磊曾感慨网易的濒临“消失”▒▽◀■○。在他看来，如果腾讯突然间消失了，可能人们会生活不能自理∷◀□…▽；如果360突然消失了，人们会怀念周鸿祎▷◇★|∷。如果网易突然消失了，市场也许不会完全打乱，但会倍感遗憾，因为互联网将失去一种有品格的腔调◆❈○◀◆。
现在的网易距离那个艰难时刻已经越来越远●█▽※▲。回港上市前夕，丁磊在公开信中表示，在自己29岁时，网易刚刚上市●◇∷◀※。那时有员工221人，现在已经超过了2万人△❈░░▓。但当组织以百倍规模扩张，网易员工的平均年龄一直保持在29岁以内▊▊▋■|。
他认为，这个29岁与网易无比贴切，“不褪少年锐气，不沾老年暮气“▊██▽█。
史无前例
中概股开启浩浩荡荡回归潮
那么，接下来回归的中概股会有谁▽■■▶▋？
除了已经回归和即将于6月18日上市的京东之外，还有一大批中概股公司正在酝酿回归▼◀▒▊◆。5月21日，百度创始人李彦宏表示，百度确实很关注美国在不断收紧对中概股公司的管制，公司内部在不断研讨有哪些可以做的事情，包括比如在香港等地的二次上市|▊|▒▉。
尽管拼多多░▉▊▽※、好未来△●□◀▶、新东方在回港二次上市传闻四起后，快速予以了否认，但坊间有关于中概股两地上市的讨论依然高涨▉△※▊▊。如果说去年阿里回归港股开辟了中概股的二次上市潮，那么今年瑞幸咖啡造假事件则加速了这项进程∷▋░●▼。伴随中概股信任危机愈演愈烈，中概股们开始做两手准备▷◀■■▲。
不久前，乐信CEO肖文杰回答分析师提问时提到，乐信是22家具备香港上市资格的公司之一，也在研究在香港二次上市的可能性▶□◆●▶。而华兴证券预测部分符合第二上市条件的中概股，包括了百度◀□●◀▓、好未来▶█░△▶、百胜中国▼※▓▽|、唯品会▽△●█▼、微博※○❈●…；以及最近几年赴美上市的拼多多★▲◀※▼、腾讯音乐★▶▲█░、爱奇艺，哔哩哔哩▉▶|◆❈。
为何中概股回归大多会选择港交所▶※●∷▷？这源于港交所近年来的一系列政策改革，允许同股不同权和未盈利|▓▒▷░、缩短IPO时长等，直接为寻求在港二次上市的中概股，开启了绿色通道▽※○█▽。再加上中国香港是亚洲金融中心，与国际资本市场密切相关，这对于意向全球化战略布局的中国公司而言，是一个加分项▓…❈█◆。
“今年将是港交所IPO重要的一年，包括来自中国的超大规模IPO，很多是我们称之为从美国回流的企业，” 香港交易所行政总裁李小加曾表示，此前许多中国公司在美国上市是因为在香港无法上市◆○❈▲■。目前回流的大公司，尤其是科技公司，均符合上市标准◀※◀▽▒。
值得一提的是，A股市场也在为中概股的回归创造条件▽▒|■◀。4月30日，中国证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，拟回归红筹企业市值须满足两类标准之一▽…◁◆◆：一是市值不低于2000亿元人民币|◀|◁▷；二是市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发…▋█▽█、国际领先的创新技术，在同行业竞争中处于相对优势地位∷❈▼◁□。
正如网易在财报的风险因素中提到，“2020年5月20日，美国参议院通过S． 945《外国公司问责法案》△|❈◁●。倘由美国众议院通过及经美国总统签署，该法案可能会令投资者对受影响发行人存在不确定性，且因此我们的美国存托股市场价格可能会受到不利影响，而倘我们未能及时满足Kennedy法案施加的美国上市公司会计监督委员会检查要求，我们可能会从纳斯达克除牌★△|▼■。”
可以预见，这也许是一波史无前例的中概股回归潮|◁▶█□。
